Criterios de decisión (TIR, VAN Y R B/C.)

Hablaremos de los criterios de decisión al evaluar proyectos de inversión, y a si poder identificar al  si nuestro proyecto es rentable o no.

La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversión está definida como la tasa de interés con la cual el valor actual neto o valor presente neto (VAN o VPN) es igual a cero. Estos Valores VAN o VPN son calculados a partir del flujo de efectivo anual, trayendo todas las cantidades futuras -flujos negativos y positivos- al presente. La Tasa Interna de Retorno es un indicador de la rentabilidad de un proyecto, que se lee a mayor TIR, mayor rentabilidad. Por esta razón, se utiliza para decidir sobre la aceptación o rechazo de un proyecto de inversión.

CRITERIOS DE DECISIÓN

Consiste en identificar aquellos resultados que son relevantes al momento de tomar la decisión, es decir la decisión que se tome en si un proyecto es rentable o no.



Los criterios de decisión son los siguientes:

Si VAN es > a 0 se acepta.
Si VAN es < a 0 se rechaza.
Si TIR es > 10% se acepta. (Dependiendo la tasa de actualización)
Si TIR es < 10% se rechaza.
Si la RB/C > 1 se acepta.
Si la RB/C < 1 se rechaza.

Inversión inicial en proyectos de inversión

Hoy definiremos que es la Inversión Fija, Diferida y Capital de Trabajo.

En la elaboración y evaluación de proyectos de inversión se utilizan tres importantes conceptos o rubros para poder iniciar la operación de la empresa, llamada inversión inicial y esta se compone de inversión fija o Activos fijos, inversión diferida o activo diferido, y Capital de trabajo.

Es importante saber clasificarlos correctamente a la hora de elaborar un proyecto productivo, así mismo cotizar los costos y cantidades correctas según capacidad de producción o la inversión que se pretende invertir en dicho proyecto. 

Inversión fija o activos fijos. En este apartado se colocan los bienes tangibles que requiere la empresa o el proyecto de inversión y que duran más de un ciclo productivo; en este sentido, aquí se ubican las necesidades de inversión en terrenos, construcciones, maquinaria, equipo de producción, equipo de oficina, herramientas, vehículos, etc.

Inversión diferida o activos diferidos. En este tipo de activos se consideran a los gastos de organización, permisos y derechos, estudios y proyectos, la capacitación y adiestramiento, seguros y fianzas que cubran más de un ciclo productivo, gastos de instalación y puesta en marcha, diseño de productos, registros de marcas, etc.; del análisis de mercado y del diseño del proyecto se observan qué tipo de activos diferidos se presentarán y sus costos aproximados, por lo cual se deben realizar las investigaciones necesarias para contar con costos exactos de cada concepto.

Capital de trabajo. Con los activos fijos y diferidos únicamente, la empresa no puede iniciar operaciones, se requiere de un recurso, normalmente en caja o bancos, para cubrir las necesidades de materias primas, insumos, mano de obra, etc., de tal manera que la empresa pueda iniciar operaciones normalmente; a este recurso se le conoce como capital de trabajo. 

Existen muchas definiciones de capital de trabajo, lo importante es entender que el capital de trabajo es el recurso adicional, diferente a los activos fijos y diferidos, que la empresa requiere para iniciar operaciones.

El capital de trabajo debe de ser suficiente para cubrir todas las erogaciones que realice la empresa hasta que tenga ingresos suficientes para sufragar dichos egresos sin afectar la operación, es decir, sin que se detenga la producción.

Si le interesan ejemplos de corridas financieras puedes consultar la zona de descargas de esta página, 

Que es la R.B/C. y Como se Calcula.

 En esta ocasión hablaremos y explicaremos que es la R.B/C y como se calcula, siendo este uno de los tres indicadores de rentabilidad utilizados en la evaluación de proyectos.

La relación Beneficio Costo no es más que el resultado de dividir los ingresos actualizados (Se consideran aquí todas las entradas de dinero) entre los costos actualizados, (Se consideran aquí todas las salidas de dinero) en esto en cada año de operación del proyecto, dicha tasa de actualización será igual a la tasa de evaluación. Tratándose de proyectos de inversión por lo regular se utiliza una tasa de actualización mínima del 10%.

La interpretación del resultado obtenido es en centavos por cada "Peso" ó "dólar" que se ha invertido.

Situaciones que se pueden presentar en la Relación Beneficio Costo:

• Relación B/C >0

Índice que por cada peso de costos se obtiene más de un centavo $ o peso de beneficio. En consecuencia, si el índice es positivo o cero, el proyecto debe aceptarse.

• Relación B/C < 0

Índice que por cada Peso de costos se obtiene menos de un centavo o peso de beneficio. Entonces, si el índice es negativo, el proyecto debe rechazarse.

El valor de la Relación Beneficio/Costo cambiará según la tasa de actualización seleccionada, o sea, que cuanto más elevada sea dicha tasa, menor será la relación en el índice resultante.

Que es la TIR y como se Calcula.

La tasa interna de retorno (TIR) es una tasa de rendimiento utilizada para medir y comparar la rentabilidad de un proyecto o de inversiones. En el contexto de ahorro y préstamos a la TIR también se le conoce como la tasa de interés efectiva. Esta tasa de rendimiento hace que el VAN sea igual a cero, ya que iguala la suma de los flujos descontados a la inversión inicial del proyecto.

Para aplicar la TIR, se parte del supuesto que el VAN=0, entonces se buscará encontrar una tasa de actualización con la cual el valor actualizado de las entradas de un proyecto, se haga igual al valor actualizado de las salidas. 

En términos más específicos, la TIR de la inversión es la tasa de interés a la que el valor actual neto de los costos (los flujos de caja negativos) de la inversión es igual al valor presente neto de los beneficios (flujos positivos de efectivo) de la inversión.

Por lo regular en proyectos de inversión se maneja una tasa de descuento del 10 al 12%, calculado así en los proyectos de inversión que elaboramos.

Criterios de aceptación o rechazo de proyectos con base a TIR: 

La TIR, al igual que otros indicadores tiene dos criterios a seguir para aceptar o rechazar proyectos de inversión: 

Si la TIR es mayor o igual que la Tasa de descuento, el proyecto se acepta. (TIR = Tasa de descuento o TMA). 

Si la TIR es menor que la Tasa de descuento, el proyecto se rechaza. 

(TIR < Tasa de descuento o TMA). 

Descarga un ejemplo practico de como se calcula.

Si tienes problemas para la descarga solicítalo a nuestro correo.

Que es el Valor Actual Neto y como se Calcula.

El Valor Actual Neto (VAN) o Valor Presente Neto (VPN), es el método mas conocido para evaluar proyectos de inversión, porque todos los ingresos y egresos futuros se transforman a pesos de hoy y así puede verse, fácilmente, si los ingresos son mayores que los egresos. Cuando el VAN es menor que cero implica que hay una perdida a una cierta tasa de interés o por el contrario si el VAN es mayor que cero se presenta una ganancia. Cuando el VAN es igual a cero se dice que el proyecto es indiferente.

Para calcularlo basta con sumar los valores actualizados de todos los Flujos Netos de Caja esperado del proyecto, deducido el valor de la Inversión Inicial. Entre 2 o mas proyectos el mas rentable es el que tenga un VAN mas alto, 

Al evaluar proyectos con la metodología del VAN se recomienda que se calcule con una tasa de interés superior a la Tasa de Interés de Oportunidad, con el fín de tener un margen de seguridad para cubrir ciertos riesgos, tales como liquidez, efectos inflacionarios o desviaciones que no se tengan previstas.

En la aceptación o rechazo de un proyecto depende directamente de la tasa de interés que se utilice. Por lo general el VAN disminuye a medida que aumenta la tasa de interés.

Algunas situaciones que se pueden presentar en el análisis del VAN: 

• Si resulta que el VAN es positivo (VAN>0), la rentabilidad de la inversión es mayor que la tasa actualizada o de rechazo. En consecuencia, el proyecto se acepta. 

• Si el VAN es cero (VAN=0), entonces la rentabilidad es igual a la tasa de rechazo, por lo que el proyecto puede considerarse aceptable. 

• Si el VAN es negativo (VAN<0), la rentabilidad se encuentra por debajo de la tasa de rechazo y en consecuencia, el proyecto debe descartarse.

Para una mejor comprensión de como calcularlo disponemos de un ejemplo en excel que puede descargar aquí..

Descargar Ejemplo como Calcular el VAN

Si tienes problemas para descargarlo puedes solicitarlo a nuestro correo de contacto

Convocatorias Abiertas INADEM 2015

Informamos de las convocatorias vigentes del INADEM, esperando sea de su interés dicha información:

2.7. Fomento al Emprendimiento:  Fomentar el desarrollo integral de los emprendedores mediante la implementación de metodologías, modelos e iniciativas exitosas de emprendimiento reconocidas por el INADEM, así como la certificación de emprendedores en el exterior que coadyuven al fomento de la cultura emprendedora en México.

Fecha de cierre. 09 Junio 2015.

3.7. Fortalecimiento Institucional de Intermediarios Financieros No Bancarios (IFNB’S) y de Entidades de Fomento de los Gobiernos Estatales:  Promover la profesionalización de las Entidades de Fomento de los Gobiernos Estatales e Intermediarios Financieros No Bancarios (IFNB´s), a efecto de consolidarlos como un vehículo eficiente para el otorgamiento de crédito a proyectos productivos de MIPYMES y Emprendedores que no son atendidos por la banca comercial.

Fecha de cierre. 09 Junio 2015.

4.1. Desarrollo de Capacidades Empresariales para Microempresas a través de Tecnologías de la Información y Comunicación:  Apoyar a las microempresas para que a través de una asesoría empresarial y análisis de inteligencia de negocio, directamente en el establecimiento (“In situ”), se promuevan mejores oportunidades de consolidación y crecimiento para la empresa.

Fecha de cierre. 12 Junio 2015.

5.1. Incorporación de Tecnologías de Información y Comunicaciones a las Micro y Pequeñas Empresas:  Apoyar la incorporación de Tecnologías de la Información y Comunicaciones (TIC) en las micro y pequeñas empresas, para fortalecer sus capacidades administrativas, productivas y comerciales, favoreciendo las oportunidades de negocio en los mercados nacional e internacional.

Fecha de cierre. 09 Junio 2015.

5.3. Fortalecimiento Competitivo de Microempresas participantes en el Régimen de Incorporación Fiscal:  Apoyar la capacidad de las microempresas que inician su participación en el Régimen de Incorporación Fiscal para incrementar la sostenibilidad y competitividad de sus negocios con el fin de consolidar su potencial empresarial por medio de la capacitación administrativa y la adopción de tecnologías de la información y comunicaciones.

Fecha de cierre. 17 Junio 2015.